Kỳ cơ cấu danh mục rổ cổ phiếu kim cương VN-Diamond quý II/2026 dự kiến sẽ ghi nhận một số thay đổi về tỷ trọng giữa các cổ phiếu thành phần, qua đó kéo theo hoạt động cơ cấu danh mục của các ETF mô phỏng. Mirae Asset Việt Nam dự báo, cổ phiếu FPT sẽ được tăng tỷ trọng trở lại, trong khi KDH đang đối mặt với nguy cơ “bật bãi”.

Được biết, Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HoSE) sẽ công bố danh mục cổ phiếu thành phần mới của chỉ số VN-Diamond vào ngày 20/4/2026, với hiệu lực chính thức từ 4/5/2026. Theo đó, các nhóm quỹ mô phỏng chỉ số này sẽ tiến hành tái cơ cấu danh mục chậm nhất tới ngày 1/5/2026.

Kỳ này, cổ phiếu FPT của Công ty Cổ phần FPT là mã có thay đổi đáng kể về tỷ trọng. Tính từ thời điểm đầu năm 2026, cổ phiếu công nghệ này chịu áp lực bán ròng khá lớn từ nhà đầu tư nước ngoài với giá trị ước tính lên tới 9.350 tỷ đồng, tương đương với 80% quy mô rút ròng trong năm 2025 và chiếm đến 30% tổng quy mô rút ròng toàn thị trường hiện tại.

“Làn sóng bán mạnh này tạo ra hiệu suất khá tệ với FPT khi cổ phiếu này đã giảm 22% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn đáng kể so với mức giảm 6,1% của VN-Index”, Mirae Asset Việt Nam phân tích. Theo đó, tỷ trọng của FPT trong rổ cổ phiếu kim cương chỉ còn mức 11,5%, thấp hơn nhiều so với mức trần 15% trước đó.

Tuy nhiên, yếu tố kỹ thuật lại đang “cứu” cổ phiếu này. Cụ thể, việc điều chỉnh nới lỏng giới hạn tỷ lệ vốn hóa từ 38% lên 80% sẽ giúp tỷ trọng của cổ phiếu FPT trong rổ VN-Diamond được nâng trở lại mức tối đa 15%. Sự điều chỉnh này đồng thời bù đắp tác động tiêu cực từ việc giới hạn tỷ trọng theo tỷ lệ sở hữu nước ngoài (FOL) đã bị điều chỉnh giảm lần thứ 2 liên tiếp về mức 50% (-25%).

Trái lại, cổ phiếu KDH của Công ty Cổ phần Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền sẽ bị đưa vào danh sách chờ loại do không đáp ứng yêu cầu duy trì tỷ lệ FOL tối thiểu 65%. Theo dữ liệu tại ngày 31/3, tỷ lệ FOL của Nhà Khang Điền chỉ ở mức khoảng 61,8%.

Việc rơi vào “vùng nguy hiểm” khiến tỷ trọng của KDH bị giảm một nửa, xuống còn khoảng 0,8%. Nếu không có sự cải thiện về tỷ lệ sở hữu nước ngoài, cổ phiếu này có thể bị loại khỏi rổ VN-Diamond trong kỳ đánh giá bán niên tiếp theo vào tháng 7.

Ngoài hai trường hợp đáng chú ý trên, phần lớn biến động trong kỳ cơ cấu lần này đến từ việc điều chỉnh tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng (free-float). Báo cáo cũng cho biết không có cổ phiếu nào đáp ứng đủ điều kiện để được bổ sung mới vào rổ VN-Diamond.

Ngoài hai trường hợp trên, phần lớn biến động trong kỳ cơ cấu lần này đến từ việc điều chỉnh tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng. Báo cáo cho biết không có cổ phiếu nào đáp ứng đủ điều kiện để được bổ sung vào rổ VN-Diamond trong kỳ này.

Sau cơ cấu, các cổ phiếu có tỷ trọng lớn nhất trong rổ dự kiến tiếp tục gồm FPT và MWG (cùng ở mức 15%), tiếp đến là PNJ, TCB, MBB và GMD. Nhóm ngân hàng vẫn duy trì tỷ trọng tối đa khoảng 40%, phản ánh vai trò chi phối trong cấu trúc chỉ số.

Hiện tại, VN-Diamond là chỉ số tham chiếu của một số ETF trên thị trường, trong đó lớn nhất là ETF DCVFMVN Diamond (FUEVFVND) do Dragon Capital quản lý, với tổng giá trị tài sản ròng (NAV) hiện đạt gần 11.200 tỷ đồng. Ngoài ra, còn có một số ETF khác cũng mô phỏng chỉ số này như MAFM VN-Diamond (FUEMAVND), KIM Growth VN-Diamond (FUEKIVND) và BVFVN Diamond (FUEBFVND).

Do đặc tính mô phỏng thụ động, các quỹ ETF này sẽ điều chỉnh danh mục theo thay đổi thành phần và tỷ trọng của chỉ số VN-Diamond trong các kỳ đánh giá, qua đó tạo ra nhu cầu mua – bán tương ứng tại các cổ phiếu liên quan.