Tuần chuyển tiếp cuối tháng 3 – đầu tháng 4 (30/3 – 3/4), thị trường chứng khoán diễn biến giằng co, phản ánh trạng thái thận trọng trong giai đoạn nhạy cảm cả về thông tin và tâm lý. Sau một tháng 3 đầy “sóng gió” do ảnh hưởng từ căng thẳng Trung Đông, VN-Index đã tìm thấy “điểm tựa” tại đường SMA 200. Nền tích luỹ này giúp thị trường bước vào tháng mới với sắc xanh lan toả, khi chỉ số vượt mốc 1.700 điểm. Tuy nhiên, áp lực chốt lời tại vùng giá cao đã khiến VN-Index điều chỉnh hai phiên liên tiếp, khiến thành quả tăng điểm gần như bị bào mòn.

Chốt tuần, VN-Index dừng tại 1.684,04 điểm, chỉ tăng 0,67%. Thanh khoản suy giảm cho thấy tâm lý thận trọng vẫn chi phối, dòng tiền chưa quay lại trên diện rộng mà chủ yếu mang tính thăm dò, tập trung vào một vài cổ phiếu có câu chuyện riêng thay vì hình thành một xu hướng tăng rõ ràng.

HoSE: VHM, DGC hút tiền, nhóm năng lượng - vận tải biển vẫn chịu áp lực bán

Trên sàn HoSE, cổ phiếu TNI của Công ty Cổ phần Tập đoàn Thành Nam dẫn đầu nhóm tăng mạnh với 19,32%. Mã này bắt đầu ghi nhận lượng giao dịch đột biến từ phiên 1/4, ngay sau khi doanh nghiệp công bố báo cáo tài chính hợp nhất kiểm toán năm 2025. Tập đoàn Thành Nam báo lãi sau thuế đạt 43,5 tỷ đồng, đảo chiều hoàn toàn so với khoản lỗ 27,7 tỷ đồng của năm 2024. Với kết quả này, doanh nghiệp thành công xoá lỗ luỹ kế, đưa lợi nhuận chưa phân phối tính đến cuối năm 2025 chuyển dương, đạt 7,9 tỷ đồng.

Tuy nhiên, khoản lãi ròng đột biến này không đến từ hoạt động kinh doanh cốt lõi. Thực tế, mặc dù doanh thu thuần tăng mạnh 107%, đạt hơn 1.060 tỷ đồng, áp lực giá vốn cao khiến Tập đoàn Thành Nam vẫn ghi nhận lỗ gộp gần 2 tỷ đồng từ hoạt động bán hàng và cung cấp dịch vụ.

Toàn bộ phần lãi ròng có được đến từ khoản doanh thu tài chính 61 tỷ đồng, phần lớn nhờ việc thanh lý khoản đầu tư tại Công ty Cổ phần Khách sạn Vườn Đào Hạ Long trị giá 59,5 tỷ đồng. Bên cạnh đó, doanh nghiệp còn ghi nhận 31,1 tỷ đồng thu nhập khác từ việc truy cứu trách nhiệm điều hành đối với Chủ tịch HĐQT Nguyễn Hùng Cường liên quan đến một phần công nợ không thể thu hồi.

Theo sau TNI là cổ phiếu VHM của Công ty Cổ phần Vinhomes với mức tăng 15,73%. Diễn biến tích cực cũng gắn với câu chuyện tăng trưởng khi doanh nghiệp hướng tới xác lập kỷ lục kinh doanh mới trong năm 2026. Cụ thể, Vinhomes đặt mục tiêu doanh thu ở mức 250.000 tỷ đồng, tăng 63% so với cùng kỳ, lợi nhuận sau thuế ở mức 50.000 tỷ đồng, tăng 15% so với cùng kỳ.

Đáng chú ý, sau 3 năm giữ lại lợi nhuận, Vinhomes đã trình cổ đông kế hoạch chi trả cổ tức năm 2025 bằng tiền mặt với tỷ lệ 60%, tương đương 6.000 đồng/cp. Với khoảng 4,1 tỷ cổ phiếu đang lưu hành, tổng số tiền dự chi cho đợt cổ tức này khoảng 24.600 tỷ đồng (gần 1 tỷ USD). Bên cạnh đó, doanh nghiệp cũng lên kế hoạch phát hành cổ phiếu thưởng với tỷ lệ 100%, nâng tổng mức cổ tức lên 160%. Nguồn chi trả đến từ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối hơn 200.000 tỷ đồng.

Được hỗ trợ bởi nhiều thông tin tích cực, tuần qua, cổ phiếu VHM đã kiểm định thành công đường SMA 200 ngày và bứt lên trên dải trên của Bollinger Bands. Với khối lượng giao dịch trên mức trung bình 20 phiên, dòng tiền đang vào khá mạnh, phản ánh rõ tâm lý lạc quan của nhà đầu tư. Về kỹ thuật, việc MACD tiếp tục nới rộng khoảng cách với đường Signal sau khi cho tín hiệu mua và vượt lên trên ngưỡng 0 đang củng cố xu hướng tăng ngắn hạn. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần lưu ý rằng Stochastic Oscillator có dấu hiệu suy yếu trong vùng quá mua (overbought). Điều này hàm ý rủi ro rung lắc có thể sớm xuất hiện khi lực chốt lời ngắn hạn gia tăng.

Những cái tên còn lại trong danh sách cổ phiếu tăng mạnh nhất sàn HoSE tuần qua lần lượt là: NHT (+13,18%), GEE (+12,57%), SMC (+12,50%), DXS (+10,50%), KLB (+10,27%), DGC (+9,07%), HCM (+8,54%) và TDW (+8,13%).

Trong đó, đáng chú ý là sự xuất hiện của cổ phiếu DGC của Công ty Cổ phần Tập đoàn Hoá chất Đức Giang. Sau khi cha con Chủ tịch HĐQT Đào Hữu Huyền bị khởi tố, cổ phiếu này từng giảm sàn 5 phiên liên tiếp rồi đi ngang trong vùng giá 49.000 – 51.000 đồng. Tuy nhiên, tuần qua, DGC bất ngờ bật tăng 4 phiên liên tiếp, hồi phục lên mức 56.500 đồng/cp vào phiên 3/4.

Diến biến có phần bất ngờ này được ghi nhận trong bối cảnh Hoá chất Đức Giang liên tục công bố thông tin liên quan đến các vấn đề kinh doanh và quản trị. Gần nhất, doanh nghiệp đã có văn bản xin chậm nộp báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025 do nhiều hồ sơ, tài liệu kế toán đã bị niêm phong và thu giữ để phục vụ công tác điều tra. Trước đó, Hoá chất Đức Giang đã chốt danh sách cổ đông tham dự ĐH dự ĐHĐCĐ bất thường, dự kiến tổ chức vào ngày 10/4, nhằm bầu bổ sung thành viên HĐQT.

Tuy nhiên, dưới góc nhìn kỹ thuật, dù giá cổ phiếu đã có nhịp hồi đáng kể, xu hướng đảo chiều vẫn chưa thực sự được xác nhận khi thị giá vẫn nằm dưới các đường trung bình MA50 và MA200.

Ở chiều ngược lại, danh sách các cổ phiếu giảm mạnh nhất ghi nhận sự góp mặt của: CC1 (-20,41%), STG (-13,04%), REE (-10,18%), SMA (-10,00%), SVD (-10,00%), GMD (-9,94%), HHP (-8,96%), DCM (-8,56%), PC1 (-8,25%) và DHM (-7,75%).

Trong đó, mã giảm mạnh nhất là cổ phiếu CC1 của Tổng Công ty Xây dựng Số 1 gần như rơi vào trạng thái “đóng băng” thanh khoản với 3/5 phiên giao dịch không phát sinh giao dịch khớp lệnh. Hai phiên còn lại, mã này cũng chỉ ghi nhận khối lượng khớp lệnh lần lượt là 100 và 200 cổ phiếu – mức thanh khoản quá thấp để phản ánh đúng cung cầu thị trường. Việc thị giá giảm sâu trong bối cảnh thanh khoản cạn kiệt cho thấy biến động giá mang tính kỹ thuật nhiều hơn, thay vì phản ánh sự thay đổi đáng kể về yếu tố cơ bản hay dòng tiền trên thị trường.

Trạng thái này cũng được ghi nhận ở hầu hết các mã midcap như STG, HHP và các mã penny như SMA, DHM. Tuy nhiên, biên độ giảm không quá lớn, phần nào phản ánh xu hướng tiết cung ở vùng giá thấp của nhà đầu tư.

Mặt khác, dễ dàng nhận thấy, các mã vốn hoá lớn xuất hiện trong danh sách giảm mạnh như REE, GMD, DCM, PC1 đều thuộc nhóm năng lượng và vận tải biển – hai nhóm cổ phiếu chịu ảnh hưởng trực tiếp từ biến động địa chính trị khó lường từ Trung Đông. Khác với phần còn lại, các mã này đều ghi nhận thanh khoản ở mức cao, cho thấy áp lực bán hiện hữu.

Trong số này, REE có thể xem là cổ phiếu tiêu cực nhất khi giảm liên tiếp 5 phiên và đã cắt xuống đường giữa (Middle Band) của Bollinger Bands. Dưới góc nhìn kỹ thuật, rủi ro ngắn hạn hiện ở mức cao khi các chỉ báo Stochastic Oscillator và MACD đồng loạt cho tín hiệu bán mạnh. Trong các phiên tới, đường SMA 200 ngày sẽ là vùng hỗ trợ quan trọng; nếu ngưỡng này bị xuyên thủng, xu hướng giảm có thể sẽ trở nên tiêu cực hơn.

Tiền đầu cơ rời UPCoM, cổ phiếu CTP trên HNX "nổi sóng lớn"

Trên sàn HNX, 10 cổ phiếu tăng mạnh nhất tuần qua lần lượt là: CTP (+52,83%), VDL (+40,82%), TJC (+32,97%), AAV (+28,57%), VC9 (+20,00%), NSH (+17,02%), TKU (+16,42%), PMC (+14,84%), TFC (+13,76%) và SPC (+13,40%).

Tuần này, HNX bất ngờ sở hữu các mã tăng mạnh nhất thị trường chứng khoán, vượt qua các mã trên UPCoM – sàn vốn thường ghi nhận mức biến động giá lớn. Không chỉ vậy, danh sách cổ phiếu tăng mạnh trên HNX mà còn đi kèm thanh khoản ở mức khá cao, thậm chí vượt nhiều cổ phiếu tăng mạnh trên sàn HoSE. Ngoại trừ một số mã “trắng” thanh khoản như PMC, TFC, SPC, một loạt các cổ phiếu penny như TKU, TJC, NSH, VC9, AAV và VDL đều ghi nhận khối lượng giao dịch từ vài chục nghìn đến cả triệu đơn vị mỗi phiên, một diễn biến không thường thấy. Dường như, dòng tiền đầu cơ đang hoạt động mạnh và có xu hướng tập trung vào sàn HNX.

Về “quán quân” tăng trưởng, cổ phiếu CTP của Công ty Cổ phần CTP Group chuyển biến tích cực trong bối cảnh doanh nghiệp công bố báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025 với lợi nhuận sau thuế đạt 71,27 triệu đồng, tăng thêm 25,28 triệu đồng so với trước kiểm toán, tương ứng mức tăng gần 55%. Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc doanh nghiệp điều chỉnh lại các khoản chi phí liên quan đến quyết toán thuế các năm trước theo kết quả kiểm toán, đồng thời rà soát và điều chỉnh giảm một số chi phí chưa phù hợp hoặc ghi nhận chưa đúng kỳ, qua đó làm giảm chi phí trong kỳ và giúp lợi nhuận sau thuế tăng tương ứng.

Ở chiều ngược lại, 10 mã giảm mạnh nhất sàn HNX gồm: HTC (-25,50%), ONE (-16,00%), TNG (-12,06%), DDG (-11,11%), VFS (-10,81%), SGH (-10,14%), KMT (-10,00%), CET (-9,76%), PMP (-9,42%) và CAN (-9,35%). Trong số này, TNG, VFS và DDG là các mã có thanh khoản cao nhất, cùng lại ghi nhận mức giảm trên 10% cho thấy áp lực bán diễn ra thực chất và đến từ dòng tiền lớn, thay vì chỉ là biến động kỹ thuật ở các cổ phiếu thanh khoản thấp.

Trên sàn UPCoM, các cổ phiếu tăng mạnh nhất tuần qua gồm: UPC (+39,73%), ONW (+38,89%), PTP (+38,37%), TAB (+37,60%), UDL (+37,29%), CMI (+33,33%), VDT (+32,43%), TRS (+32,19%), FSO (+29,82%) và HNP (+29,57%). Như thường lệ, thanh khoản của các mã này ở mức thấp. Thậm chí, nhiều cổ phiếu không phát sinh giao dịch trong một số phiên, cho thấy biến động giá mang nặng tính đầu cơ và không phản ánh đầy đủ cung – cầu thị trường.

Ở chiều ngược lại, các cổ phiếu giảm mạnh nhất UPCoM gồm: PJS (-39,94%), H11 (-38,81%), HSI (-28,57%), DND (-26,23%), DPC (-25,00%), CI5 (-23,81%), GCF (-22,37%), IHK (-21,18%), TA6 (-20,00%) và VW3 (-19,35%). Trong đó, cổ phiếu VW3 giảm mạnh khi “sóng” cổ phiếu liên quan đến hệ sinh thái Vinaconex hạ nhiệt sau giai đoạn tăng nóng, khi dòng tiền đầu cơ rút ra và áp lực chốt lời gia tăng.